Borsa , ilk defa 1409’da Brugge, Belçika’da kurumsallaştı ve hızla bulunduğu bölgenin yakınlarına yayıldı: Flandre, Gent, Amsterdam… Modern borsa sistemine en benzer sistem Anvers, Belçika’da kuruldu ve belgelenen ilk borsa iflasıda, 1636’da Hollanda’da gerçekleşti.