Ayı piyasası , piyasada satış hacminin alış hacminden yüksek olduğu periyodu ifade eder. Bu dönemde satış baskısı yüksektir ve fiyatlar en yüksek seviyeden yaklaşık %20 oranında düşüş yaşar. Fakat yatırımcılar için koşullar paniklemeye müsaittir ve temkinli hareket ettikleri için piyasada durgunluk başlar.